對(duì)賭協(xié)議的表現(xiàn)形式

老板與員工業(yè)績對(duì)賭協(xié)議模板

投資方：甲方

融資方：乙方

簽訂時(shí)間：

主要內(nèi)容：xxxx至xxxx年，如果甲方的xxxxxxxx低于xx％，以xxx為首的乙方管理層要向甲方賠償xxxx萬股乙方股票，或以等值現(xiàn)金代價(jià)支付；反之，甲方將對(duì)乙方股票贈(zèng)予以xxx為首的乙方管理團(tuán)隊(duì)。

對(duì)賭協(xié)議的表現(xiàn)形式：

1、現(xiàn)金補(bǔ)償型。即未達(dá)到對(duì)賭目標(biāo)融資方需要按照協(xié)議約定的價(jià)格對(duì)投資方進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。反之，投資方給予融資方一定的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。

2、股權(quán)調(diào)整型。即融資方未達(dá)到對(duì)賭目標(biāo)時(shí)，目標(biāo)公司將以無償或者象征性的價(jià)格將一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方，投資方甚至?xí)〈毓晒蓶|的控股地位。反之，投資方則以此形式轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)給融資方。

3、股權(quán)回購型。即當(dāng)目標(biāo)企業(yè)未實(shí)現(xiàn)對(duì)賭目標(biāo)，融資方返還投資方的投資款再加上固定回報(bào)的價(jià)格回購?fù)顿Y方的股份，以使投資方退出。

4、特殊表現(xiàn)型。當(dāng)融資方企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)約定的事項(xiàng)時(shí)，投資方的股權(quán)將轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)先股、董事會(huì)一票否決權(quán)、超比例表決權(quán)等特殊權(quán)利。

對(duì)賭協(xié)議的意義：

對(duì)賭協(xié)議是投資協(xié)議的核心組成部分，是投資方衡量企業(yè)價(jià)值的計(jì)算方式和確保機(jī)制。對(duì)賭協(xié)議產(chǎn)生的根源在于企業(yè)未來盈利能力的不確定性，目的是為了盡可能地實(shí)現(xiàn)投資交易的合理和公平。它既是投資方利益的保護(hù)傘，又對(duì)融資方起著一定的激勵(lì)作用。所以，對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上是一種財(cái)務(wù)工具，是對(duì)企業(yè)估值的調(diào)整，是帶有附加條件的價(jià)值評(píng)估方式。通過條款的設(shè)計(jì)，對(duì)賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益，但由于多方面的原因，對(duì)賭協(xié)議在我國資本市場還沒有成為一種制度設(shè)置，也沒有被經(jīng)常采用。但在國際企業(yè)對(duì)國內(nèi)企業(yè)的投資中，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)被廣泛采納。

法律依據(jù)：《中華人民共和國民法典》第四百七十條

合同的內(nèi)容由當(dāng)事人約定，一般包括下列條款：

(一)當(dāng)事人的姓名或者名稱和住所;

(二)標(biāo)的;

(三)數(shù)量;

(四)質(zhì)量;

(五)價(jià)款或者報(bào)酬;

(六)履行期限、地點(diǎn)和方式;

（七)違約責(zé)任;

(八)解決爭議的方法。當(dāng)事人可以參照各類合同的示范文本訂立合同。

對(duì)賭協(xié)議的表現(xiàn)形式有哪些？

法律分析：1、現(xiàn)金補(bǔ)償型2、股權(quán)調(diào)整型3、股權(quán)回購型4、特殊表現(xiàn)型

法律依據(jù)：《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》第二十六條

借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。

借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的，人民法院應(yīng)予支持

金融小知識(shí)第11期|對(duì)賭協(xié)議

每天一個(gè)金融小知識(shí)

對(duì)賭協(xié)議

是機(jī)會(huì)也是坑

對(duì)賭協(xié)議，是指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購、金錢補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來目標(biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議。

簡單來講就是投資方與融資方在達(dá)成投融資協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。所以，對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。

對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上是一種財(cái)務(wù)工具，是對(duì)企業(yè)估值的調(diào)整，是帶有附加條件的價(jià)值評(píng)估方式。通過條款的設(shè)計(jì)，對(duì)賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益，同時(shí)也可以激勵(lì)融資方好好做企業(yè)，提升目標(biāo)企業(yè)的效益，以完成對(duì)賭協(xié)議。

舉個(gè)例子：

小明在是一家火鍋店老板，近幾年生意不錯(cuò)打算開分店，可是資金不夠。于是他發(fā)了朋友圈表示要融資20萬，希望有人出錢投資他再開一家火鍋店，到時(shí)候利潤按投資比例分紅。

朋友圈發(fā)了好多天也沒人找他投資，最后朋友小雷實(shí)在看不下去了，聯(lián)系他表示可以投資20萬，但有個(gè)條件，就是必須在新店開業(yè)滿一年時(shí)營業(yè)額達(dá)到50萬，否則就要小明按銀行同期利率上浮20%，回購股份。如果達(dá)到50萬，那就按正常比例分紅。

聽完小明有點(diǎn)懵，明明是一起投資，為啥人家要穩(wěn)賺不賠呢?

但眼下又沒其他人愿意投資小明，不得已，只好接受小雷的投資，并簽下了能夠保證小雷利益的協(xié)議。而這個(gè)協(xié)議就是對(duì)賭協(xié)議。

對(duì)賭協(xié)議原文是什么?

對(duì)賭協(xié)議：對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。通過條款的設(shè)計(jì)，對(duì)賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益。在國外投行對(duì)國內(nèi)企業(yè)的投資中，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)應(yīng)用。對(duì)賭協(xié)議就是收購方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達(dá)成并購（或者融資）協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，融資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，投資方則行使一種權(quán)利。所以，對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。對(duì)賭協(xié)議最初被翻譯為“對(duì)賭協(xié)議”，或因符合國有文化很形象，一直沿用至今。但其直譯意思是“估值調(diào)整機(jī)制”卻更能體現(xiàn)其本質(zhì)含義，所以我們?nèi)粘Ｂ牭降膶?duì)賭協(xié)議，所涉及問題其實(shí)和賭博無關(guān)。

【法律依據(jù)】

《個(gè)人貸款暫行辦法》

第十一條個(gè)人貸款申請應(yīng)具備以下條件：

(一)借款人為具有完全民事行為能力的中華人民共和國公民或符合國家有關(guān)規(guī)定的境外自然人;

(二)貸款用途明確合法;

(三)貸款申請數(shù)額、期限和幣種合理;

(四)借款人具備還款意愿和還款能力;

(五)借款人信用狀況良好，無重大不良信用記錄;

(六)貸款人要求的其他條件。

什么是對(duì)賭協(xié)議

法律分析：“對(duì)賭協(xié)議”又稱估值調(diào)整協(xié)議，是指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購、金錢補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來目標(biāo)公司的估值而進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議。

法律依據(jù)：《全國法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》 第二條 實(shí)踐中俗稱的“對(duì)賭協(xié)議”，又稱估值調(diào)整協(xié)議，是指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購、金錢補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來目標(biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議。從訂立“對(duì)賭協(xié)議”的主體來看，有投資方與目標(biāo)公司的股東或者實(shí)際控制人“對(duì)賭”、投資方與目標(biāo)公司“對(duì)賭”、投資方與目標(biāo)公司的股東、目標(biāo)公司“對(duì)賭”等形式。人民法院在審理“對(duì)賭協(xié)議”糾紛案件時(shí)，不僅應(yīng)當(dāng)適用合同法的相關(guān)規(guī)定，還應(yīng)當(dāng)適用公司法的相關(guān)規(guī)定；既要堅(jiān)持鼓勵(lì)投資方對(duì)實(shí)體企業(yè)特別是科技創(chuàng)新企業(yè)投資原則，從而在一定程度上緩解企業(yè)融資難問題，又要貫徹資本維持原則和保護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益原則，依法平衡投資方、公司債權(quán)人、公司之間的利益。對(duì)于投資方與目標(biāo)公司的股東或者實(shí)際控制人訂立的“對(duì)賭協(xié)議”，如無其他無效事由，認(rèn)定有效并支持實(shí)際履行，實(shí)踐中并無爭議。

對(duì)賭協(xié)議的表現(xiàn)形式有哪些？

法律分析：現(xiàn)金補(bǔ)償型；股權(quán)調(diào)整型；股權(quán)回購型；特殊表現(xiàn)性。

法律依據(jù)：《中華人民共和國民法典》第四百六十九條　當(dāng)事人訂立合同，可以采用書面形式、口頭形式或者其他形式。書面形式是合同書、信件、電報(bào)、電傳、傳真等可以有形地表現(xiàn)所載內(nèi)容的形式。以電子數(shù)據(jù)交換、電子郵件等方式能夠有形地表現(xiàn)所載內(nèi)容，并可以隨時(shí)調(diào)取查用的數(shù)據(jù)電文，視為書面形式。

《中華人民共和國公司法》第七十一條　有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

個(gè)人與個(gè)人之間的對(duì)賭協(xié)議

法律主觀：

個(gè)人之間的對(duì)賭協(xié)議是合法的，只要簽訂該協(xié)議的當(dāng)事人具有相應(yīng)的民事行為能力，該行為是其真實(shí)意思表示，且內(nèi)容沒有違反法律規(guī)定，違背公序良俗的，則就是合法的。

法律客觀：

《民法典》第一百四十三條 具備下列條件的民事法律行為有效： （一）行為人具有相應(yīng)的民事行為能力； （二）意思表示真實(shí)； （三）不違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，不違背公序良俗。 第四百六十九條 當(dāng)事人訂立合同，可以采用書面形式、口頭形式或者其他形式。 書面形式是合同書、信件、電報(bào)、電傳、傳真等可以有形地表現(xiàn)所載內(nèi)容的形式。 以電子數(shù)據(jù)交換、電子郵件等方式能夠有形地表現(xiàn)所載內(nèi)容，并可以隨時(shí)調(diào)取查用的數(shù)據(jù)電文，視為書面形式。

什么是對(duì)賭協(xié)議?

**什么是對(duì)賭協(xié)議?**

對(duì)賭協(xié)議是指當(dāng)事人為了達(dá)成某項(xiàng)交易而達(dá)成的協(xié)議，其約定交易標(biāo)的在未來某一時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值將達(dá)到某一水平，如果達(dá)成約定，則交易生效，如果未達(dá)成約定，則協(xié)議自動(dòng)失效。對(duì)賭協(xié)議通常被用于需要雙方承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的交易，如股權(quán)投資、債權(quán)融資等領(lǐng)域。

對(duì)賭協(xié)議常常被認(rèn)為是一種高風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)議，因?yàn)槿绻灰讟?biāo)的未能達(dá)到約定水平，則交易將失效，從而使交易一方或雙方承擔(dān)巨大的損失。因此，對(duì)賭協(xié)議的合法性一直備受爭議。在中國，對(duì)賭協(xié)議的法律地位尚未明確，但在某些情況下，法院已經(jīng)認(rèn)可了對(duì)賭協(xié)議的效力，例如在股權(quán)投資領(lǐng)域。

雖然對(duì)賭協(xié)議存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但在某些情況下，它仍然是一種必要的交易方式。對(duì)賭協(xié)議可以幫助交易雙方判斷交易標(biāo)的未來的價(jià)值趨勢，從而減少交易風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)賭協(xié)議也可以促進(jìn)交易雙方的合作關(guān)系，增強(qiáng)交易的信任度和可靠性。

總之，對(duì)賭協(xié)議是一種有爭議的協(xié)議形式，雖然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但在某些情況下，它仍然是一種必要的交易方式，可以幫助交易雙方減少風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)合作關(guān)系，增強(qiáng)交易的信任度和可靠性。

“對(duì)賭協(xié)議”，到底是什么？

對(duì)賭協(xié)議（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)其直譯意思是“估值調(diào)整機(jī)制”卻更能體現(xiàn)其本質(zhì)含義，所以我們?nèi)粘Ｂ牭降膶?duì)賭協(xié)議，所涉及問題其實(shí)和賭博無關(guān)。 實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。通過條款的設(shè)計(jì)，對(duì)賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益。

在國外投行對(duì)國內(nèi)企業(yè)的投資中，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)應(yīng)用。對(duì)賭協(xié)議就是收購方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達(dá)成并購（或者融資）協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。

拓展資料:

中文名稱:對(duì)賭協(xié)議

外文名:Valuation Adjustment Mechanism

簡 稱:VAM

類 別:期權(quán)的一種形式